طلا از سقوط تا صعود

زهرا مازندراني

سرویس بین‌الملل:  هفته‌ای که گذشت، عرصه‌ای بود برای نمایش بی‌سابقه نوسانات، تصمیمات شوکه‌کننده، و گمانه‌زنی‌هایی که آینده قیمت طلا را تا سطوح بی‌سابقه‌ای روشن‌تر از همیشه تصویر می‌کنند.

از سقوط تا صعود: طوفانی که طلا را جلا داد

در یکی از پرتلاطم‌ترین هفته‌های سال، طلا ابتدا از ۳هزارو۱۹۶ دلار به ۲هزارو۹۸۸ دلار سقوط کرد، اما ظرف چند روز با جهشی چشمگیر به ۳هزارو۲۵۴ دلار رسید. این نوسانات که تحلیلگران آن را «بسیار غیرمعمول» توصیف کرده‌اند، بازتابی از ترس‌های عمیق سرمایه‌گذاران نسبت به آینده اقتصادی و تحولات ژئوپلیتیکی است. بازارها با فروش گسترده سهام، سرمایه‌ها را روانه دارایی‌های امن کردند و طلا نخستین انتخاب آنها بود.

طلا ؛ آتش زیر خاکستر

افزایش بی‌سابقه تعرفه‌ها بین ایالات متحده و چین، دماسنج بازار را بالا برد. ترامپ تعرفه‌های واردات کالاهای چینی را به ۱۴۵ درصد رساند و پکن نیز در اقدامی تلافی‌جویانه، تعرفه‌هایی ۱۲۵ درصدی بر کالاهای آمریکایی اعمال کرد. این جدال تعرفه‌ای بی‌سابقه، به‌طور مستقیم بازارهای مالی را دچار آشفتگی کرد و قیمت طلا را به سطوح بالاتری کشاند.

دلار ضعیف‌تر، طلا قوی‌تر

یکی دیگر از عوامل اصلی پرواز قیمت طلا، سقوط ارزش دلار به پایین‌ترین سطح سه سال اخیر بود. کاهش ارزش دلار هزینه خرید طلا برای سرمایه‌گذاران خارجی را پایین آورده و در نتیجه تقاضا برای این فلز زرد را به‌طور محسوسی افزایش داده است. ضعف دلار، سیگنالی قوی به بازار بود که دوران بی‌ثباتی مالی آغاز شده است.

ترسی که طلا را طلایی‌تر کرد

شاخص‌ها در آمریکا کاهش یافت، نرخ تورم تولیدکننده پایین‌تر از انتظار بود، و بازدهی اوراق خزانه‌داری با نوساناتی همراه شد. هم‌زمان، فدرال رزرو نیز در حالت «انتظار و تماشا» باقی مانده و گمانه‌زنی‌ها از کاهش نرخ بهره در سال ۲۰۲۵ شدت گرفته است. تمامی این عوامل بر اضطراب‌های اقتصادی افزوده و سرمایه‌گذاران را بیشتر به سمت طلا سوق داده است.

نقره درخشان، پلاتین و پالادیوم در حاشیه

در حالی که طلا به مسیر صعودی خود ادامه داد، نقره نیز با رشد ۱.۶ درصدی به ۳۱.۲۴ دلار رسید و نشان داد که به‌عنوان یک فلز صنعتی و گرانبها، می‌تواند در چنین شرایطی نقش مکمل طلا را ایفا کند. اما وضعیت برای پلاتین و پالادیوم متفاوت بود. قیمت پلاتین به ۹۰۰ دلار و پالادیوم به ۸۹۰ دلار سقوط کرد؛ دلیل؟ تأثیر منفی تعرفه‌های سنگین بر صنعت خودرو که این دو فلز به‌طور مستقیم با آن در ارتباط هستند.

داده‌های چین و آمریکا زیر ذره‌بین

بازار با دقت در انتظار داده‌های اقتصادی چین از جمله تولید ناخالص داخلی، خرده‌فروشی و صادرات در سه‌ماهه نخست سال است. کاهش صادرات چین، هرچند به‌ظاهر به نفع طلاست، اما می‌تواند نشانه‌ای از رکود جهانی و کاهش تقاضا برای فلزات باشد. در آمریکا نیز داده‌های اقتصادی چندان دلگرم‌کننده نیستند و انتظارات تورمی خانوارها به ۶.۷ درصد افزایش یافته است.

نظر تحلیلگران چه بود؟

با افزایش بدهی‌های دولت ایالات متحده، ناتوانی دولت در تحمل بازدهی بالاتر اوراق قرضه و تداوم جنگ‌های تجاری، تحلیلگران بر این باورند که طلا می‌تواند به سطوح تاریخی جدیدی دست یابد. برخی حتی سطح ۳هزارو۴۵۰ دلار در هر اونس را دور از ذهن نمی‌دانند. در چنین شرایطی، طلا نه‌تنها یک دارایی امن، بلکه به‌عنوان یک ابزار استراتژیک برای محافظت در برابر بی‌ثباتی‌های جهانی مطرح است.

بازار طلا این روزها بیش از هر زمان دیگری تحت تأثیر سیاست‌های جهانی، نوسانات ارزی و شاخص‌های اقتصادی است. با ادامه تنش‌های تجاری، ضعف دلار، و ترس از رکود، طلا نه‌تنها جایگاه خود را به‌عنوان دارایی امن حفظ کرده، بلکه آماده است تا به قله‌های قیمتی جدیدی برسد. سرمایه‌گذارانی که به دنبال مسیرهای کم‌ریسک در این دوران طوفانی هستند، چشم از این فلز زرد برندارند؛ چرا که ممکن است اوج‌گیری طلا تازه آغاز شده باشد.