پیش‌بینی طلای جهانی؛ اونس در آستانه آزمون تورم آمریکا

بازار طلا هفته گذشته را با نوسان محدود آغاز کرد، اما در ادامه با افزایش تقاضا، مسیر صعودی پرشتابی را در پیش گرفت. کاهش فشار بر دلار آمریکا و افت بازدهی اوراق خزانه‌داری، جذابیت نگهداری فلزات گران‌بها را افزایش داد و اونس را به بالاترین سطح خود از اواسط ژوئن رساند. در پایان هفته نیز طلا با عبور از سطح ۴۳۵۰ دلار، توجه معامله‌گران را بیش از پیش به خود جلب کرد.

عامل اصلی این رشد، تغییر نگاه سرمایه‌گذاران نسبت به سیاست پولی فدرال رزرو بود. انتشار داده‌های ضعیف‌تر از انتظار از بازار کار آمریکا، احتمال تداوم سیاست‌های انقباضی را کاهش داد. گزارش مؤسسه ADP نشان داد اشتغال بخش خصوصی آمریکا در ماه ژوئیه تنها ۴۴ هزار نفر افزایش یافته؛ رقمی که از برآورد ۷۰ هزار نفری بازار فاصله قابل‌توجهی داشت. از سوی دیگر، شاخص اشتغال بخش خدمات مؤسسه ISM نیز با افت به محدوده انقباضی وارد شد.

آمار اشتغال غیرکشاورزی آمریکا نیز فشار مضاعفی بر دلار وارد کرد. طبق اعلام اداره آمار کار آمریکا، اشتغال بخش غیرکشاورزی در ژوئیه ۲۳ هزار نفر کاهش یافت؛ در حالی که بازار انتظار افزایش ۸۰ هزار شغل را داشت. اصلاح نزولی آمار ماه ژوئن نیز بر نگرانی‌ها درباره وضعیت بازار کار افزود. این داده‌ها باعث شد بخشی از معامله‌گران احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر را کمتر ارزیابی کنند.

بر اساس داده‌های ابزار CME FedWatch، احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر از حدود ۷۰ درصد در هفته قبل، به نزدیکی ۵۵ درصد کاهش پیدا کرد. افت این احتمال معمولاً به نفع طلا تمام می‌شود؛ زیرا طلا دارایی بدون بازده است و کاهش نرخ‌های بهره یا افت بازده واقعی اوراق، هزینه فرصت سرمایه‌گذاری در آن را پایین می‌آورد.

اظهارات محتاطانه برخی مقام‌های فدرال رزرو نیز در تقویت این روند مؤثر بود. نیل کاشکاری، رئیس فدرال رزرو مینیاپولیس، با تأکید بر ضرورت کنترل تورم بدون آسیب‌زدن جدی به رشد اقتصادی، نشانه‌هایی از احتیاط بیشتر در مسیر سیاست پولی ارائه داد. چنین مواضعی این تصور را تقویت کرده که تصمیم‌های بعدی فدرال رزرو بیش از هر زمان دیگری به داده‌های اقتصادی، به‌ویژه تورم و اشتغال، وابسته خواهد بود.

تحلیلگران بازار معتقدند ترکیب افت قیمت نفت، کاهش بازده اوراق خزانه و ضعف دلار، زمینه بنیادین مساعدی برای رشد قیمت طلا ایجاد کرده است. عبور اونس از مقاومت‌های اخیر نیز خریدهای تکنیکال را فعال کرده و بخشی از فروشندگان استقراضی را وادار به بستن موقعیت‌های خود کرده است؛ عاملی که بر سرعت رشد قیمت افزوده است.

اکنون مهم‌ترین رویداد پیش روی بازار، انتشار آمار تورم ماه ژوئیه آمریکاست. پیش‌بینی می‌شود شاخص قیمت مصرف‌کننده یا CPI در مقیاس ماهانه ۰.۱ درصد افزایش یابد و شاخص هسته تورم نیز رشد ۰.۲ درصدی را ثبت کند. اگر تورم هسته بالاتر از انتظارات بازار اعلام شود، احتمال بازگشت فشار بر دلار و بازده اوراق وجود دارد؛ وضعیتی که می‌تواند اونس را وارد فاز اصلاحی کند.

در مقابل، انتشار داده‌ای ضعیف‌تر از پیش‌بینی‌ها، می‌تواند انتظارات برای عدم افزایش نرخ بهره را تقویت کند و فضای بیشتری برای ادامه صعود طلا فراهم آورد. به همین دلیل، معامله‌گران در روزهای آینده توجه ویژه‌ای به داده‌های تورمی خواهند داشت؛ زیرا این آمار می‌تواند چشم‌انداز نشست سپتامبر فدرال رزرو را تغییر دهد.

از منظر تکنیکال نیز فعلاً برتری با خریداران است. شاخص قدرت نسبی یا RSI در نمودار روزانه به بالاترین سطح خود از اواخر ژانویه رسیده و شکست خط روند نزولی پیشین، نشانه‌ای از تقویت مومنتوم صعودی در بازار محسوب می‌شود.

در مسیر رشد، محدوده ۴۳۹۰ دلار نخستین مقاومت مهم اونس به شمار می‌رود. در صورت عبور پایدار از این سطح، محدوده ۴۴۹۵ تا ۴۵۱۰ دلار می‌تواند هدف بعدی بازار باشد. شکست این ناحیه نیز احتمال حرکت طلا به سوی ۴۶۸۰ دلار را افزایش می‌دهد.

در سمت مقابل، سطح ۴۳۰۰ دلار نخستین حمایت کلیدی طلاست. از دست رفتن این محدوده می‌تواند قیمت را به سمت ۴۱۵۰ دلار و سپس محدوده ۴۱۰۰ تا ۴۰۸۰ دلار هدایت کند. حمایت مهم‌تر نیز در حوالی ۳۹۶۵ دلار قرار دارد.

در مجموع، روند کوتاه‌مدت طلای جهانی همچنان صعودی ارزیابی می‌شود، اما تداوم این مسیر به نتیجه داده‌های تورمی آمریکا و تغییرات انتظارات بازار درباره تصمیم بعدی فدرال رزرو بستگی دارد.